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2023-04-19 18:12:03 30阅读

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买的股票每天都在亏损?

2022年的第一个季度已经接近尾声,各位基民朋友们或许早已被A股市场“伤透了心”。截止2022年3月23日,上证综指由开年的3632.33跌至3271.03,跌幅高达10.13%,深证成指在一季度同样下跌了16.48%,创业板指更是下跌了18.26% 。看到A股这样的行情,大家的心情都是难以言喻的。

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所以,为了减轻各位基民朋友对于A股市场不确定性的担忧,今天我为大家系统梳理今年以来市场已经发生及潜在面临的风险。

图片来源:Wind

风险梳理

A股市场自身轮动的风险

在2022年1月24日之前,A股市场下跌主要可能是由自身轮动的风险所导致的,即A股各个板块的轮流调整,具体表现为之前跌得多的板块开始反弹,之前涨得多的板块开始回调。

数据来源:Wind,Bloomberg,南方基金

与此同时,港股出现了反弹,但美股却是下跌的。也就是说在1月24日之前,国内外基本面因素几乎没有对市场造成影响。

数据来源:Wind,Bloomberg,南方基金

总的来说,1月24日之前A股在自身结构轮动过程中震荡下跌,但并未出现整体性风险。随着成长股快速轮动至历史性超卖状态,A股自身结构轮动的风险可能已经基本解除。

数据来源:Wind,Bloomberg,南方基金

国内稳增长力度不及预期风险

自2021年底以来,融资数据已经见底,信用周期在2021年末呈现企稳,而信用周期是中国宏观经济最可靠的领先指标,因此国内经济和政策可能不会存在较大风险。此外,历年评估经济方向的有效时间往往都是二季度,所以现在判断国内稳增长力度不及预期或许为时尚早。

数据来源:Wind,Bloomberg,南方基金

也就是说,国内经济增长和政策低于预期的风险,现在还远没有到验证的时候。需要等到4月份的政治局会议,以及二季度的经济数据才能得到比较可靠的判断。

发达国家经济从滞胀到衰退的风险

美联储将会采取紧缩政策是2021年底市场非常笃定的事情。虽然紧缩本身对市场而言,并不是系统性风险,但是紧缩可能导致的经济衰退会造成系统性风险。但是,去年年底的时候,市场并未预期衰退,因此我们普遍不认为海外市场有较大的系统性风险。

数据来源:Wind,Bloomberg,南方基金。阴影部分为衰退周期

也就是说,美国经济从滞胀转为衰退是全球金融市场的系统性风险,但是这一风险的发生会是一个缓慢的过程。

全球冲突升级的风险

全球冲突升级的风险,主要是指俄乌之外的全球主要经济体进一步介入争端或者经济制裁扩大的风险。从北向资金的角度来看,我们观测到交易型资金大规模流出,但这一现象并不意外,交易型资金本身就是“追涨杀跌”,且交易型资金的体量不大。配置型资金有小幅流出,但流出的级别在历史上来看并不算显著。

数据来源:Wind,Bloomberg,南方基金

所以,不排除有海外投资者担心全球争端系统性升级的风险,但该场景远非主流预期。

市场自身的流动性风险

由于各种非理性抛盘(强平止损、海外不计成本地抛售),导致目前市场出现了无差异、持续性、大幅下跌。目前沪深300指数偏离度超过2018年,恒生指数偏离度接近2010年历史性低位,均已经处于历史级别的恐慌状态。

数据来源:Wind,Bloomberg,南方基金

数据来源:Wind,Bloomberg,南方基金

毫无疑问,AH市场短期存在流动性危机导致的踩踏,且级别已经接近2010年以来最极端情形。

如何应对

首先,如果我们从估值的角度来看当前市场状态,就可以发现AH股的估值已经达到、或者是非常临近历史较低水平。例如,在A股方面,根据历史风险溢价,中证800指数和沪深300指数已经到达历史较高水平;而对于港股而言,其历史估值跌至历史新低。

数据来源:Wind,Bloomberg,南方基金

数据来源:Wind,Bloomberg,南方基金

数据来源:Wind,Bloomberg,南方基金

而根据我们之前的风险梳理,目前最大的风险可能是AH自身的流动性风险。对于流动性风险而言,专业的投资者往往是逆向应对,即“别人极度恐惧我贪婪”。而且当前A股估值已经非常接近历史较低水平,港股估值更是跌至历史新低,这也进一步强化了“逆向应对”的判断。当然,大家值得注意的是,由于流动性风险导致中短期波动非理性,因此“贪婪”的前提是管理好自身的负债。

目前或许会存在部分海外投资者认为人民币资产已经无法以估值评估,但是对于所有人民币资产,其最大的估值支撑是:自2008年次债危机之后,全球GDP增量的50%来自于中国的贡献。这几乎是二战以后第一次在这么长的时间内,单一国家对全球经济增长的贡献达到如此高的水平。诚然,由于中国经济周期波动与结构调整的共振以及中国市场投资者结构和投资策略的缺陷,市场容易出现极端波动。但显然每一次极端的风险,都是难得的逆向应对机会。

数据来源:IMF,南方基金

(投资有风险,入市需谨慎)

受疫情影响农民的收入会减多少?

疫情问题目前是老百姓最关心的问题,大家都期盼着疫情能够早日解除,生活能够回到正轨上去。科学兴农本人也因为疫情原因被滞留在了农村老家。面对疫情的冲击,农民的生活都发生了哪些变化,疫情过后又该如何实行农民的增产增收呢?科学兴农就对这个问题谈一下自己的看法。

这次疫情的严重性,相信是我们所有人都始料未及的,在12月底疫情刚刚开始的时候,大家都觉得并不是什么大事,过几天就好了。在1月二十几号,疫情开始严重化的时候,我们中的大部分人依然是抱有过于乐观的心态,认为疫情不会持续太久,封村更不会长时间持续下去。不过从目前的状况来看,距离疫情的解除依然需要一段时间。目前村里不少外出打工的村民已经比较焦虑了,毕竟往年这个时间段,村里已经没有多少闲人了,大家不是外出打工,就是开始准备春耕的事宜了。

前些天科学兴农家的邻居还为此担心不已,邻居家今年四十多岁了,正处于上有老,下有小的年龄段,儿子今年二十岁出头,马上也要找对象了,家里的老房子还没有修,还有个上大学的女儿,正是用钱的时候,平时每年过完春节,夫妻二人就去早早的外出打工了,一个月两人省吃俭用也能存下来个七八千块钱,现在迟迟无法出门打工,经济来源就这样断了,邻居自然是非常的担心。

疫情过后,相信一定会迎来一个城市用工的高峰期的。但工资的多少还是和个人的情况又很大的关系的,根据科学兴农本人了解到的情况,目前农民工的工资的水平分化还是比较严重的,像一些比较年轻,又有技术傍身的民工,不仅工作好找,工资一个月都在一两万左右。而对于那些年龄偏大,单纯靠体力劳作的民工而言,一个月的工资也就三千元左右了。所以想要在以后工作中获取到高工资,同时又不用担心找不到工作,最好的办法还是增强自身的竞争力,虽然是民工,但学习一些专业的技术还是非常必要的,尤其是对于年轻一代的民工更为重要。

对于没有外出务工的农民,在疫情过后想要增加自身收入也不是没有途径的,目前农村也有非常多的就业门路,很多工作还不耽误自己干农活儿,比如目前比较火的农村电商,如果能够将农村电商弄明白,并做成自己的一份事业的话,相信在农村老家的农民依然能够实现增产增收

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假如一年下来,钱财掏空,一贫如洗,那你就应该好好想想,自己为什么输的这么惨!

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